PFR Starter

W szczególnych przypadkach zmiana grona inwestorów w trakcie oceny Oferty jest możliwa (np. w przypadku negatywnego wyniku due diligence), choć należy mieć na uwadze, że może to istotnie wydłużyć proces oceny Oferty i podpisania Umowy Inwestorskiej. Czy struktura estońska jest akceptowalna dla Podmiotu Zarządzającego i funduszu VC? Jest to dopuszczalne w zakresie, w jakim tytuły uczestnictwa w podmiocie estońskim kwalifikują się jako tytuły uczestnictwa emitowane przez fundusze zagraniczne w rozumieniu Ustawy z dnia 27 maja 2004 r.

Czy podział środków pomiędzy inwestorów z wyjść z inwestycji ze spółek portfelowych przewidziany jest tylko w formie wynagrodzenia za umorzenie akcji? Forma podziału środków z wyjść z inwestycji zależy od formy prawnej funduszu VC. W zakresie spółek komandytowo-akcyjnych podstawowym sposobem wypłaty jest umorzenie akcji za wynagrodzeniem. Czy koszty obsługi prawnej transakcji i due diligence powinny być alokowane w Budżecie Operacyjnym czy przenoszone na spółkę, co jest standardem na rynku? Koszty powinny być przewidziane w Budżecie Operacyjnym funduszu. Jednocześnie należy mieć na uwadze, że szybkość wykorzystania Budżetu Inwestycyjnego nie powoduje automatycznego wydłużenia lub skrócenia okresu inwestycyjnego, a warunki programu nie nagradzają za jego skrócenie.

Limit członków Komitetu Inwestycyjnego z prawem głosu wynika z liczby członków Kluczowego Personelu, gdyż mogą nimi być tylko członkowie Kluczowego Personelu. Inwestycja Kontynuacyjna to każda inwestycja Funduszu VC, zrealizowana w Spółkę Portfelową, po Pierwszej Inwestycji Funduszu VC. Transza oznacza bezwarunkowe lub warunkowe zobowiązanie funduszu, więc zakładamy, że Pierwsza Inwestycja może zawierać więcej niż jedną transzę, ale zależy to od sposobu ustrukturyzowania inwestycji. Jak wąsko lub szeroko należy podać obszary docelowe Spółek Portfelowych w Polityce Inwestycyjnej? Ukierunkowanie branżowe i zakres specjalizacji zależy od decyzji Oferenta.

Czy w ramach Budżetu Operacyjnego jest możliwość sfinansowania zakupu/leasingu/najmu środków trwałych, IT, WNiP? Tak, przy czym płynne aktywa znacznie lepiej uprawdopodobniają wniesie wkładu. Nasze podejście do badania zdolności finansowej będzie zróżnicowane i zależne m.in.

• Czy wszyscy członkowie Zespołu Operacyjnego muszą wnieść wkład własny?
• Smart money, zwiększając znacząco szanse na komercyjny sukces tych spółek.
• Gdy Zespół otrzymał finansowanie w ramach PFR Starter z programu POIR i pozyska również środki w ramach PFR Starter z programu FENG, czy PFR Ventures planuje wykorzystanie już istniejącej Umowy Inwestorskiej w celu przyśpieszenia podpisania tej umowy?
• Jednocześnie oczekujemy, że Inwestorzy Prywatni będą realizowali inwestycje w spółki portfelowe przede wszystkim poprzez wnoszenie wkładów do funduszu a nie w koinwestycji z funduszem.
• Spółki będące przedmiotem inwestycji powinny spełniać definicję Działalności Innowacyjnej określonej w Zasadach Naboru.

Oszczędzamy mało, inwestujemy mało. Polacy na końcu Unii mimo największego wzrostu dochodów

Czy nie będzie to traktowane jako powiązanie członka Kluczowego Personelu z Inwestorem Prywatnym? Co do zasady, nie będzie to traktowane jako wspomniane powiązanie. Jest to ustalane na etapie przygotowania umowy inwestorskiej oraz zależy od liczby inwestorów i struktury inwestorskiej. Jednocześnie podkreślamy, że strategia inwestowania w określone branże jest elementem Polityki Inwestycyjnej Oferenta/Funduszu VC, która jest oceniana w postępowaniu konkursowym.

Od struktury inwestorskiej, czy kwoty deklarowanej przez danego inwestora. Nie ma obowiązku definiowania składu rady inwestorów na etapie składania Oferty, taka informacja może być użyteczna w procesie oceny Oferty. Z czego wynika brak głosu przedstawiciela Inwestorów Prywatnych w Komitecie Inwestycyjnym?

Funkcjonujące w rozumieniu posiadające jako aktywa portfel inwestycyjny – nie. Z uwagi na konieczność zapewnienia rozliczalności środków unijnych przeznaczonych na FENG oraz zapewnienie równości wszystkich inwestorów nie widzimy możliwości dokonania inwestycji w ASI, które już prowadziło działalność inwestycyjną. Może natomiast nastąpić sytuacja, w której ASI będzie już utworzona, jednak nie prowadziła dotychczas działalności i nie zebrała kapitału od inwestorów i wówczas może zostać wykorzystana do realizacji programu PFR Starter.

Biorąc pod uwagę charakter i cel programu Bridge Alfa zachęcamy zarządzających, którzy prowadzili fundusze w tym programie do udziału w naborach organizowanych przez PFR Ventures. Jednocześnie podkreślamy, że wybór Funduszy VC w postępowaniach konkursowych dokonywany jest na podstawie otwartych, przejrzystych, proporcjonalnych i niedyskryminujących procedur, niedopuszczających do powstania konfliktów interesów. Wszyscy Oferenci oceniani są wg tych samych kryteriów. Doświadczenie inwestycyjne na rynku VC, potencjał do dostarczenia smart money, jakość portfela zbudowanego przez zarządzających w ramach poprzedniego funduszu/poprzednich funduszy. Tym samym PFR Ventures oceniając Oferty bierze pod uwagę aspekty merytoryczne związane z zarządzaniem wcześniejszymi funduszami, natomiast sam fakt prowadzenia funduszu w ramach programu BridgeAlfa jest neutralny z punktu widzenia procesu naborowego.

Okres inwestycyjny

Co w sytuacji, gdy Oferent chce zwiększyć deklarowaną kapitalizację po złożeniu Oferty, gdyż pozyska więcej środków prywatnych, oczekując na wynik Naboru? W jakim trybie można zwiększyć kapitalizację funduszu VC? W ramach złożonej Oferty, do momentu podpisania Umowy Inwestorskiej nie można zwiększyć deklarowanej kapitalizacji funduszu.

• Zamierza również być członkiem Kluczowego Personelu w innym funduszu, np.
• Fundusz dysponował pierwotnie kwotą 258 mln zł, inwestując w udziały w 71 spółkach.
• Podmiot Zarządzający uwzględnia ten warunek w selekcji projektów inwestycyjnych.
• O funduszach inwestycyjnych i zarządzaniu alternatywnymi funduszami inwestycyjnymi.

Proces Naboru i dokumentacja Naborowa

(najnowsze dostępne w KRS) przychody ze sprzedaży PFR Biznest FIZ wyniosły 1,1 mln zł w 2022 r. Koszt zarządzania funduszem to odpowiednio 706 tys. Biznest wyłożył ostatecznie 179 mln zł na inwestycje w 71 spółek. “Likwidacja Funduszu polega na zbyciu jego aktywów, ściągnięciu należności Funduszu, zaspokojeniu wierzycieli Funduszu i umorzeniu certyfikatów inwestycyjnych przez wypłatę uzyskanych środków pieniężnych uczestnikowi Funduszu” — napisano. Jak podano w komunikacie PAP, fundusz ulega rozwiązaniu w związku z decyzją zgromadzenia inwestorów funduszu. Na poziomie składania Oferty wymagane jest dostarczenie oświadczenia Inwestorów Prywatnych oraz członków Kluczowego Personelu i Zespołu Operacyjnego (odpowiednio załączniki 6a i 6b oraz załączniki A i B do załącznika 2 do Zasad Naboru).

Spółka musi spełniać kryteria inwestycyjne zgodnie z Term Sheet, m.in. Spółki z pakietem kontrolnym posiadanym przez spółkę giełdową odbiegają od klasycznej formuły start-upów, których wspieranie jest częścią misji programu PFR Starter. Czy członkowie Kluczowego Personelu muszą mieć łącznie 100% udziałów w Podmiocie Zarządzającym, czy np. Członkowie Kluczowego Personelu powinni posiadać większość lub całość udziałów w Podmiocie Zarządzającym, jest to naturalną konsekwencją posiadania statusu kluczowych osób w Podmiocie Zarządzającym. Czy członek Kluczowego Personelu musi być rezydentem w Polsce? W ramach programu PFR Starter mogą być tworzone międzynarodowe zespoły, podobnie jak miało to miejsce w poprzedniej edycji programu PFR Starter.

Spółki Portfelowe/Zasady Inwestycyjne

Problemy reputacyjne członków Kluczowego Personelu będą każdorazowo badane przez PFR Ventures, który przykłada szczególnie dużą wagę do współpracy z partnerami o nieposzlakowanej reputacji. W czasie due diligence badane jest doświadczenie i dotychczasowa działalność Kluczowego Personelu pod kątem historii inwestycji, ew. Kwestii zgodności prowadzonej działalności z prawem, zarzutów/ zastrzeżeń, w tym nie tylko formalnych, ale też prasowych czy branżowych, a także powiązań z osobami, w stosunku do których takie zarzuty/ zastrzeżenia się pojawiały. Z uwagi na naturę ryzyk reputacyjnych nie jesteśmy w stanie podać pełnego katalogu okoliczności, które będą uwzględniane.

Szczegółowe badanie zdolności finansowej Inwestora Prywatnego odbywa się na etapie due dilligence. Preferowaną sytuacją jest wykazanie przez Inwestorów Prywatnych płynnych aktywów, takich jak depozyty i lokaty, akcje o dużej płynności, itp. Kluczowy Personel jest zobowiązany zapewnić w ramach wkładu Podmiotu Zarządzającego nie mniej niż 1% i nie więcej niż 20% Deklarowanej Kapitalizacji.

PFR Starter FIZ sfinansuje nowe technologie

Wkład finansowy ze strony członka Zespołu Operacyjnego czy alokacja Carried Interest dla takiej osoby może stanowić pozytywny aspekt Oferty, wykazujący zmotywowanie i długoletni plan zaangażowania danego członka Zespołu Operacyjnego. Czy dopuszczalny jest udział w Naborze Podmiotów Zarządzających typu Solo GP, tj. Taki General Partner zatrudnia zespół, z którym pracuje np. Menadżera lub Dyrektora Inwestycyjnego czy też Kontrolera lub Dyrektora Finansowego, jednak pozostaje jedyną osobą wnoszącą wkład w imieniu Podmiotu Zarządzającego i decydującą o inwestycjach?

Czy istnieją ograniczenia co do wynagrodzenia zespołu zarządzającego bądź oczekiwania PFR Ventures w tym zakresie? 4 Harmonogram Finansowy (do Zasad Naboru), co podlega ocenie PFR Ventures. Nie narzucamy jakichkolwiek wytycznych w tym zakresie, jednakże poziom wynagrodzeń nie powinien odbiegać od standardów rynkowych i powinien być spójny z pozostałymi parametrami Oferty. W zależności od wybranej formy prawnej Podmiotu Zarządzającego należy mieć na względzie ograniczenia dotyczące spółek kapitałowych wynikające z ustawy z dnia 9 czerwca 2016 r.

Powiązanie z prywatnym funduszem oceniane jest w ramach analizy konfliktu interesów. Warto zaznaczyć, iż celem programu PFR Starter jest tworzenie nowych, niezależnych inicjatyw, dlatego nie ma możliwości połączenia funduszy. Wkłady inwestorów powinny być dokonywane w formie pieniężnej. Z grantów w ramach programu Startup Booster Poland – Smart UP z programu Fundusze Europejskie dla Nowoczesnej Gospodarki (FENG), będą mogły ubiegać się o finansowanie od funduszy VC w ramach programu PFR Starter? Należy zweryfikować, na ile kompatybilne są zasady finansowania programu wyzwanie normy PFR Starter z zasadami przydzielania grantów z ww.

GRID UP! II Edycja – Innowacyjna przyszłość energetyki z PGE Dystrybucja

Zgodnie z Term sheet Oferta musi zostać tak ustrukturyzowana, że minimalna liczba członków Kluczowego Personelu deklarujących pełne zaangażowanie czasowe musi wynieść 2 osoby, które będą członkami Komitetu Inwestycyjnego. W związku z decyzją Komisji Nadzoru Finansowego, połączone zostały subfundusze o analogicznym poziomie ryzyka i horyzoncie inwestycyjnym wydzielone w ramach… Maciej Ćwiklewicz przyznał podczas konferencji, że do tej pory finansowanie w obszarze start-upów i młodych, innowacyjnych firm było zbyt małe. – Teraz sfinansowane zostanie kilkaset nowych firm, a także przynajmniej szesnaście zespołów zarządzających, które będą wspierały przedsiębiorców nie tylko pieniędzmi, lecz także doświadczeniem i wsparciem merytorucznym.